優財官方網站
  • 優財資訊
  • 金融時事
  • 數據時訊
  • 風險管控
  • 資金管理
  • 政策解讀
  • 優財視頻
  • 地震數據
  • 居民食品
  • 優財財經日歷
  • 汽油柴油報價
  • 綜合數據
  • 黃金行情
  • 白銀行情
  • 有色金屬
  • 信用評級
  • 回購利率
  • 股市指數
  • 航運指數
  • 礦石指數
  • 全球公債報價
  • 國際鋼鐵指數
  • 市場行情
  • Libor查詢
  • Hibor查詢
  • Sibor查詢
  • Shibor查詢
  • Euribor查詢
  • Tibor查詢
  • Nibor查詢
  • Chibor查詢
  • CIROR查詢
  • 宏觀經濟
  • 價格指數
  • 景氣指數
  • 國民經濟
  • 居民收入
  • 金融信息
  • 國家財政
  • 行業信息
  • 對外貿易
  • 離岸人民幣
  • 人民幣匯率
  • 實時行情
  • 外匯牌價
  • 期貨行情
  • 優財外匯行情
  • 貴金屬賬戶行情
  • 債券交易指數
  • 貸款利率(LPR)
  • 大宗商品指數
  • 人民幣指數
  • 優財專區
  • 優西加權指數
  • 優財基金
  • 優財信托
  • 優財保險
  • 優財銀行理財
  • 優財銀行信用卡
  • 優財P2P平臺索引
  • 優財債券中心
  • 人民幣匯率:
    白銀現貨:
  • 優財網:貨幣最寬松的時候過去了嗎?

  • 優財來源:UCAI123.COM
  • 優財作者:優財金融網
  • 人氣指數:88
  • 更新時間:2020-05-27 13:11
  • 【天風研究】孫彬彬/陳寶林/許銳翔(聯系人)

    原標題:優財網:貨幣最寬松的時候過去了嗎?

      【天風研究】孫彬彬/陳寶林/許銳翔(聯系人)

      摘要:

      5月央行“保持定力”,100億逆回購,讓市場感覺如芒在背。但是我們認為市場可能要珍惜央行當下的選擇,因為做多利率,其實就是看空央行在多目標動態均衡的“定力”,當然這不是與央行對賭,僅僅是市場在政策兩難中穿梭而已。

      100億公開市場操作,并不是貨幣政策轉向的信號,隨著利率市場化的推進,公開市場操作更多是配合利率走廊進行資金利率區間調控的工具,按照年初以來的情況觀察,央行在當前位置上是呵護而非打壓。所以當前政策信號給出的資金利率位置可能是未來一段時間區間的上軌。

      對于央行“保持定力”,我們的看法這是央行多目標動態平衡的體現,貨幣政策的重心和方向不會改變,雖然央行倍加珍惜正常的貨幣操作空間,但是維護國內金融市場預期總體平穩,內外平衡對內為主,這幾個方面決定了央行只能是階段性“保持定力”。

      我們測算政策性貸款對貸款加權利率下降的貢獻度并不高,主要還是要靠LPR改革來實現。目前銀行LPR加點已難繼續壓降,貸款利率下降預計還是要靠MLF利率調降引導。國有商業銀行既要降低貸款利率,又要彌補財政,兩難之下還是需要央行從負債端進行緩釋,降準、降息(存款基準利率)還有必要進一步動作。具體操作上,預計6月公開市場利率可能還會調降20BP,如果需要引導貸款利率繼續明顯下行30-50BP,則后續至少還有兩次降息。同時,負債端預計配合降低存款基準利率25BP(以往調整幅度),而且大概率還會有降準(年內還有兩次)。

      繼續明確貨幣政策方向決定債市方向。貸款利率方向決定利率方向。貸款利率壓降是政策訴求。那么從銀行表內資產比價考慮,十年國債在當前點位具備了當期的配置價值,至少具備交易能力。

      曲線不論平陡,關注下行空間。資金利率確認目前位置是下一階段的上軌,那么我們預計曲線不論平陡,下行可期,如果適度回歸正?;?,則10年國債還是可以看到2.0%的位置。

      5月26日,央行開展了100億元公開市場7天逆回購操作,這是3月31日以來央行首次進行公開市場7天逆回購操作,中標利率為2.2%,與上次持平。持此之外,5月以來央行僅有一次定向降準和MLF縮量續作(且利率持平)。無論從數量還是價格來看,5月貨幣政策寬松力度均未及市場預期,4月政治局會議和5月政府工作報告提到的“降息降準”至今未見蹤跡,這引發了市場的擔憂,貨幣最寬松的時候過去了?

      100億公開市場7天逆回購什么含義?

      5月26日央行進行100億元公開市場7天逆回購操作,但價格維持不變,市場擔心央行政策轉向,應該如何解讀呢?

      首先,從利率走廊的角度考慮,DR007是央行重點關注的市場資金利率,在2015年央行引入并構建利率走廊一直到2018年,公開市場7天逆回購利率是其DR007的隱性下限。DR007/R007均維持在公開市場7天逆回購利率之上,隱性利率走廊的約束非常明顯。不過,自2018年下半年以來,資金利率頻頻突破公開市場7天逆回購利率,2020年疫情發生以來,資金利率與公開市場7天逆回購利率之間的差距進一步擴大。

      資金利率頻頻向下突破公開市場7天逆回購利率的直接原因是央行操作的變化:公開市場逆回購頻率降低而降準投放增多。

      公開市場逆回購頻率明顯降低,公開市場7天逆回購利率作為利率走廊隱形下限約束減弱,真正下限是超額存款準備金利率。2015至2017年公開市場7天逆回購利率發揮利率走廊隱性下限的一個必要條件是公開市場7天逆回購的常態化操作。2016年初公開市場操作頻率由每周兩次增至每日操作,這為資金利率的穩定提供了條件。2018年以來,公開市場操作的頻率明顯下降,屢次出現多日暫停公開市場7天逆回購的情形。

      降準投放增多,推動資金利率下行。2015至2016年共有五次降準,除4月降準1%以外,降幅均只有0.5%。2018年以來,央行12次下調存款準備金率,共釋放長期資金約8萬億元。通過降準政策的實施,滿足了銀行體系特殊時點的流動性需求,降準釋放的長期低成本資金對降低資金利率也會有積極的作用。

      那么當前寬松背景下的公開市場逆回購操作是什么政策含義呢?

      央行一季度貨幣政策執行報告對于公開市場操作的行文如下:

      市場情緒恢復穩定后,從2月中旬開始連續暫停公開市場逆回購操作,并通過逆回購到期適當回籠流動性,引導流動性總量向常態水平回歸。臨近3月末,由于季末市場資金需求旺盛,加之境外美元流動性持續緊張帶動國內市場情緒有所反復,于一季度末適量開展7天期逆回購操作,增強市場信心,保障各類金融機構平穩跨季。

      我們從行文中能夠感受到資金利率在利率走廊框架下區間調控的味道。結合年初以來操作,可以比較明確的看到,央行在資金利率走高(達到或者突破走廊目標利率),同時市場情緒反復時,會進行逆回購投放,而總體穩定以后繼續暫停。

      因此,雖然5月26日央行僅進行微量100億公開市場7天逆回購投放,價格也保持不變,但這是央行對市場的呵護,而非政策轉向的信號。

      更重要的是,我們統計了2015年下半年以來央行間隔超過25個自然日重啟公開市場7天逆回購操作后的DR007走勢,可以發現:一方面,央行長時間連續暫停公開市場逆回購操作的行為全部出現在2018年之后;另一方面,在大部分情況下央行重啟公開市場逆回購后DR007在一個月內都會有所下行(除了2018年8月)。這進一步說明央行連續多日暫停公開市場逆回購操作后的重啟意味著央行重新開始呵護資金面,5月26日央行公告和易綱行長接受采訪時均表示“維護銀行體系流動性合理充?!?。

      《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》新增“維護貨幣市場利率在合理區間平穩運行”,同時繼續強調 “發揮常備借貸便利利率作為利率走廊上限的作用”。此前央行已經調降了超額存款準備金利率至0.35%,我們認為央行“維護貨幣市場利率在合理區間平穩運行”即使沒有簡單引導資金利率向更低的位置靠攏的意思,但按照走廊中樞觀察,至少資金利率不存在顯著上行風險。

      類似地,我們也發現除了2018年8月,剩余幾次央行時隔多日重啟公開市場7天逆回購后10年國債利率在1個月內都會出現不同程度的下行,這也應該與央行積極呵護資金面有關。

      怎么看5月央行“保持定力”與近期資金面的走高?

      5月以來資金面有所收緊,除了前期央行的“保持定力”,是否還有其他因素的影響呢?

      5月資金面收緊帶有部分季節性因素?;仡?016年以來的R007/DR007季節性特征,可以發現2018、2019年均有類似的資金利率上行情況。

      利率債供給增加也是影響資金利率上行的重要因素。2020年4月財政部再提前下達1萬億專項債,并指導要求5月底用完,這使得今年5月利率債發行規模遠超季節性,而本周(5月最后一周)恰好是發行量最大的一周,疊加繳稅繳準的影響,資金利率整體有所上行。

      既然5月資金面面臨超季節性的沖擊,那么此前為什么央行仍“保持定力”呢?

      對于央行的行為我們還是要考慮央行的政策目標訴求,近年來央行提得比較多的一個詞就是:在多重目標中尋求動態平衡。

      那么這個多目標是什么含義?

      我們知道按照中國人民銀行法總則第三條,央行的貨幣政策目標其實很簡單一句話:貨幣政策目標是保持貨幣幣值的穩定,并以此促進經濟增長。但是在總則第二條明確規定:中國人民銀行在國務院領導下,制定和執行貨幣政策,防范和化解金融風險,維護金融穩定。

      那么這一法定目標和職責在具體的央行運作中逐步形成了當前的雙支柱框架,近期陸磊在清華五道口論壇的講話明確:

      堅持貨幣政策與宏觀審慎雙支柱建設不動搖——貨幣主要針對實體經濟的需要,宏觀審慎針對金融體系系統性穩定需要。

      所以在2020年一季度貨幣政策執行報告中,對于下一階段的貨幣政策展望也明確:

      穩健的貨幣政策更加靈活適度,強化逆周期調節,保持流動性合理充裕。加強對流動性供求和國內外市場的監測,綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕,保持M2和社會融資規模增速與名義GDP增速基本匹配并略高。增強調控前瞻性、精準性、主動性和有效性,進一步把握好流動性投放的力度和節奏,維護貨幣市場利率在合理區間平穩運行。在多重目標中尋求動態平衡,更加重視經濟增長、就業等目標,以更大的政策力度對沖疫情影響,為有效防控疫情、支持實體經濟恢復發展營造適宜的貨幣金融環境。處理好內部均衡和外部均衡之間的平衡,維護我國在全球主要經濟體中少數實行正常貨幣政策國家的地位。健全可持續的資本補充體制機制,推動銀行通過發行永續債等方式多渠道補充資本,重點支持中小銀行補充資本,提升銀行服務實體經濟和防范化解金融風險的能力。

      所以央行當前的多目標,一方面是考慮傳統經濟周期下的經濟增長(就業)和通脹;另一方面是考慮金融周期角度的宏觀總杠桿、廣義資產價格和匯率,對于當前而言央行所關注的大概是如下幾個方面:

      支持經濟增長與就業、宏觀加杠桿與金融防風險、內外平衡。

      我們可以從上述目標中感受央行的定力或者說“不作為”:

      支持經濟增長必然需要宏觀加杠桿,也可以理解為金融貨幣條件改善的結果。

      而在宏觀加杠桿背景下的金融貨幣條件改善,在當下的特定環境中,對于金融機構而言可能意味著金融風險,《經濟研究》2020年3月刊刊發了易綱行長的論文《再論中國金融資產結構及政策含義》,其中有明確闡述:

      研究發現,過去十多年來中國宏觀杠桿率上升較快,金融資產風險向銀行部門集中。針對這一問題,須著力穩住宏觀杠桿率,通過改革開放發展直接融資,讓市場主體能夠自我決策、自擔風險并獲得相應收益,由此在保持杠桿率基本穩定的同時,增強金融對實體經濟的支持力度,提升金融資源的配置效率。

      與此同時,2020年內外平衡問題也較為突出。

      3月美元出現流動性危機,美元指數大幅走強,人民幣匯率被動貶值。4、5月美元流動性緊張局面有所緩解,但全球仍處于衰退壓力狀態,美元指數仍處于相對高位,人民幣貶值壓力持續。5月以來,因疫情和特定區域問題,地緣關系有所惡化,這進一步加劇了人民幣貶值壓力。目前人民幣匯率已經來到了7.1-7.2之間,為去年9月以來的最高值。

      2020年一季度《貨幣政策執行報告》指出:“繼續保持人民幣匯率雙向浮動彈性,多渠道做好穩預期工作?!蓖瑫r政府工作報告也明確要求保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

      那么對于特別珍惜貨幣政策正常操作空間的央行而言,在人民幣貶值壓力較大的當下,通過適度“保持定力”來穩定市場預期。

      當然維護國內金融市場預期總體平穩,內外平衡對內為主,這幾個方面決定了央行只能是階段性“保持定力”,這是我們對于5月行為的理解。

      央行后續還會有降準、降息嗎?

      4月政治局會議明確之后,近期政府工作報告再度明確:穩健的貨幣政策要更加靈活適度。綜合運用降準降息、再貸款等手段,引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高于去年。保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。創新直達實體經濟的貨幣政策工具,務必推動企業便利獲得貸款,推動利率持續下行。

      但是央行5月依然“保持定力”,那么后續還會有降準降息嗎?

      我們的觀點是一貫和明確的:

      我們測算政策性貸款對貸款加權利率下降的貢獻度并不高,主要還是要靠LPR改革來實現。目前銀行LPR加點已難繼續壓降,貸款利率下降預計還是要靠MLF利率調降引導。國有商業銀行既要降低貸款利率,又要彌補財政,兩難之下還是需要央行從負債端進行緩釋,降準、降息(存款基準利率)還有必要進一步動作。具體操作上,預計6月公開市場利率可能還會調降20BP,如果需要引導貸款利率繼續明顯下行30-50BP,則后續至少還有兩次降息。同時,負債端預計配合降低存款基準利率25BP(以往調整幅度),而且大概率還會有降準(年內還有兩次)。

     ?。?)央行需要繼續寬松來應對外部風險和工業品通縮

      與國內基本面環比改善不同,海外經濟形勢依然有更多不確定,風險更可能來源于海外。4月出口增速超預期上行應該只是暫時性的,其受到低基數、此前積壓訂單的滯后生產出口、防疫物資出口支撐等因素的影響。4月PMI新出口訂單再度大跌意味著未來仍然存壓,《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》對于海外經濟形勢表態較為悲觀——國際疫情持續蔓延,世界經濟步入衰退 ,不穩定不確定因素顯著增多。發達經濟體增速面臨下跌,新興市場經濟體或將集體遭遇失速,海外經濟二季度確定性下行,從而拖累我國出口部門。

      對此,《2020年第一季度中國貨幣政策執行報告》明確提到“堅持底線思維,對可能的外部風險保持高度警惕,前瞻性做好政策儲備,促進國民經濟穩健運行”。

      當前在全球需求不足的情況下油價大概率會在較長時間內維持低位,5、6月PPI同比可能會繼續下探,全年PPI大概率保持深度通縮狀態。因此,我們預計央行也需要降息來進行對沖工業品通縮,時間點可能會出現在6月底之前。

     ?。?)政策目標閾值需要滯后確認

      穩就業是今年政府最優先的目標,今年政府工作報告明確提出“就業優先政策要全面強化。財政、貨幣和投資等政策要聚力支持穩就業”,并給出了政策目標閾值——城鎮調查失業率6%,全年新增就業900萬人。

      雖然調查失業率大概率還是能夠控制在6.0%以內,但對于城鎮新增就業人數,結合過往經驗可能最早要到9-10月才能合理評估全年保就業的狀態(往年城鎮新增就業人數達到政府預設目標通常在9-10月份),因而在此之前貨幣政策仍需要加大宏觀對沖力度。

     ?。?)中央明確要求“降息降準”以及推動貸款利率下行

      今年政府工作報告中貨幣政策的表述中延續了4月17日政治局會議“降息降準”的表述,,政策明確提“降息”,我們認為可能不僅調降公開市場利率,存款利率預計也會進一步下調。

      然而,市場可能會有投資者存疑的是,5月26日易綱行長在接受采訪時表示“穩健的貨幣政策將更加靈活適度,我們將按照《政府工作報告》提出的要求,綜合運用、創新多種貨幣政策工具,確保流動性合理充裕,保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年”,但沒有提及政府工作報告中的“降息降準”,這是否意味著就不會降息降準呢?我們認為答案是否定的。

      第一,過往國務院對貨幣政策提出的具體要求央行均有執行,例如2019年9月、2020年3月在國常會宣布(全面/定向)降準不久后央行便進行操作。

      第二,雖然易綱行長沒有提及,但是陳雨露副行長在接受采訪時仍提到“繼續通過央行提供低成本資金、引導貸款市場報價利率(LPR)進一步下行、加強利率定價自律管理、銀行讓利等靈活多樣的方式,進一步促進企業貸款利率明顯下行”,這說明在推動貸款利率下行上央行仍會有積極操作。

      除了要求“降息降準”,2020年政府工作報告更為強調“創新直達實體經濟的貨幣政策工具,務必推動企業便利獲得貸款,推動利率持續下行”、“鼓勵銀行合理讓利”,這與2019年四季度《貨幣政策執行報告》的提法類似:“銀行要發揮利潤較多的優勢,進一步加大對實體經濟尤其是小微企業的支持力度,用小成本辦大事,把更多金融資源轉向小微企業,堅決打破貸款利率隱性下限,降低企業融資成本,適當降低對短期利潤增長的過高要求,向實體經濟讓利,暢通經濟金融良性循環?!倍?019年政府工作報告則強調“改革完善貨幣信貸投放機制,適時運用存款準備金率、利率等數量和價格手段,引導金融機構擴大信貸投放、降低貸款成本”、“加大對中小銀行定向降準力度,釋放的資金全部用于民營和小微企業貸款”。

      可以發現,今年政府更加偏向于通過銀行讓利或創新貨幣政策工具來實現降成本,而去年則更加強調總量貨幣政策的配合。因而,現在的問題就在于銀行是否能夠繼續讓利,以及創新貨幣政策工具能否有效支持降成本。

      降成本不能要求商業銀行簡單讓利。今年一季度在疫情負面沖擊以及存款成本繼續上升的背景之下,商業銀行凈息差環比、同比均出現了下滑。如果后續繼續要求商業銀行讓利實體企業,那么一方面不利于銀行(特別是中小銀行)的補資本和防風險,易綱行長也表示“由于不良貸款風險暴露存在一定滯后性,加之疫情以來銀行業對企業延期還本付息等政策,后期銀行可能面臨較大的不良率上升、不良資產增加和處置壓力”;另一方面,壓降銀行利潤則無法緩解財政壓力。因而,既要彌補財政,又要降低貸款利率,兩難之下還是需要央行從負債端進行緩釋,降低貸款利率還是要靠無風險利率下降來實現,降準、降息(存款基準利率)還有必要進一步操作。

      創新貨幣政策工具預計對降成本作用有限。5月26日易綱行長接受采訪時明確表示創新貨幣政策工具具體包括五大類:延長中小微企業貸款延期還本付息政策、加大小微企業信用貸款支持力度、改進政府性擔保機制、加大債券市場融資支持、大力發展供應鏈金融。從形式上來看并沒有特別超乎預期的地方,而從一季度結構性貨幣政策工具的效果來看,其不是降成本的最重要推動力。

      一季度貸款利率下降26BP,合理估計可能有6BP由政策性貸款貢獻,主要還是要靠LPR改革來實現。目前銀行LPR加點已難繼續壓降,貸款利率下降預計還是要靠MLF利率調降引導。

      5月26日易綱行長提到:“4月份企業貸款平均利率為4.81%(3月為4.82%),較LPR改革前的2019年7月份下降0.51個百分點,5月份預計繼續下降?!笨紤]到5月LPR沒有變動,而此前前兩批政策性優惠貸款基本發放了大部分,因而5月貸款利率的下降應該來源于風險溢價的下降,但預計幅度不大。

     ?。?)貨幣對財政支持不可或缺

      5月18日馬駿明確表示:“今年我國要比去年多發一些國債、特別國債和地方政府專項債……完全可以在現有的財政與金融之協同框架下有序進行,比如通過適度降低存款準備金率、設計某些向銀行定向提供流動性以支持其購買新發國債的機制等?!?/p>

      5月26日易綱行長接受采訪時也表示“我們加強貨幣政策與財政政策、產業政策、金融監管政策的協調”。

      經濟持續下臺階和結構轉型帶來的收支缺口,疊加疫情沖擊,當下財政的困難眾所周知,因而財政與貨幣需要發揮合力。上文已經分析到,如果簡單要求銀行給實體企業讓利則無法緩解財政壓力。目前而言,貨幣政策要同時滿足彌補財政和降成本目標的最直接做法就是降低存款基準利率。

     ?。?)存款成本相對剛性,利率扭曲可能導致金融機構行為異化,推高金融風險

      銀行理財產品收益率(特別是結構性存款利率)高于企業票據融資利率,同時銀行負債和資產的倒掛,可能會加大資金“空轉”套利的風險,從而導致金融機構行為異化,反而推升金融風險。

      雖然2020年一季度《貨幣政策執行報告》以及5月26日易綱行長接受采訪時均提到在資產端收益下行情況下銀行會主動下調存款利率,然而至少從2019年年報來看銀行存款成本率仍繼續上行,說明央行提到的存款利率下調可能更多來自于結構性存款、定期存款活期化等方面,而活期、定期存款成本的剛性特征短期內難以改變。

      央行呵護銀行負債成本以及緩解資金“空轉”套利問題的一個有效解決方案就是降低存款基準利率。

      如何看待后續利率曲線?

      5月央行“保持定力”,100億逆回購,讓市場感覺如芒在背。但是我們認為市場可能要珍惜央行當下的選擇,因為做多利率,其實就是看空央行在多目標動態均衡的“定力”,當然這不是與央行對賭,僅僅是市場在政策兩難中穿梭而已。

      100億公開市場操作,并不是貨幣政策轉向的信號,隨著利率市場化的推進,公開市場操作更多是配合利率走廊進行資金利率區間調控的工具,按照年初以來的情況觀察,央行在當前位置上是呵護而非打壓。所以當前政策信號給出的資金利率位置可能是未來一段時間區間的上軌。

      對于央行“保持定力”,我們的看法這是央行多目標動態平衡的體現,貨幣政策的重心和方向不會改變,雖然央行倍加珍惜正常的貨幣操作空間,但是維護國內金融市場預期總體平穩,內外平衡對內為主,這幾個方面決定了央行只能是階段性“保持定力”。

      我們測算政策性貸款對貸款加權利率下降的貢獻度并不高,主要還是要靠LPR改革來實現。目前銀行LPR加點已難繼續壓降,貸款利率下降預計還是要靠MLF利率調降引導。國有商業銀行既要降低貸款利率,又要彌補財政,兩難之下還是需要央行從負債端進行緩釋,降準、降息(存款基準利率)還有必要進一步動作。具體操作上,預計6月公開市場利率可能還會調降20BP,如果需要引導貸款利率繼續明顯下行30-50BP,則后續至少還有兩次降息。同時,負債端預計配合降低存款基準利率25BP(以往調整幅度),而且大概率還會有降準(年內還有兩次)。

      繼續明確貨幣政策方向決定債市方向。貸款利率方向決定利率方向。貸款利率壓降是政策訴求。那么從銀行表內資產比價考慮,在當前點位十年國債具有比價優勢,至少具備交易能力。

      曲線不論平陡,關注下行空間。資金利率確認目前位置是下一階段的上軌,那么我們預計曲線不論平陡,下行可期,如果適度回歸正?;?,則10年國債還是可以看到2.0%的位置。

      風險提示

      海外疫情發展超預期,經濟增長超預期,逆周期政策不確定性。

    本文首發于微信公眾號:固收彬法。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

    (責任編輯:張洋 HN080)

    原標題:優財網:貨幣最寬松的時候過去了嗎?

    感謝您對 優財網 的支持

    優財網:貨幣最寬松的時候過去了嗎? 聲明:優財網所提供的信息僅供參考!若有疑議請發送郵件到[email protected],我們將在2個工作日內審核處理。

      
    我要評論
  •  驗證碼:
  • 9.4%平均存準率,12次降低存款準備金釋放8萬億人民幣,此“縮表”擴張效應強
  • 豬肉周批發均價每公斤一度高達51.77元,豬肉價格連續13周下降,CPI持續下降
  • 增長59.13%,逆市吸金近50億人民幣,券商交易基金(ETF)受吹捧
  • 下跌300基點、下跌400基點、下跌500基點,人民幣一路下跌,人民幣貶值為幾何?
  • 金融穩定發展委員會發布金融改革11條后,我們應該如何理解這金融改革措施呢?
  • 7500億歐元刺激方案,歐洲股市大幅上漲,能否帶領歐洲經濟走出泥潭?
  • 7%以上,中國的財政赤字率有提升的空間,那中國赤字率上升能否影響中國經濟呢?
  • 優財金融見兩會:《民法典(草案)》提交審議,如何改變中國民眾的生活?
  • “財政赤字貨幣化”是個啥?特別國債發行在即,央行的現有貨幣政策會失靈嗎?
  • 破12萬億元人民幣,影子銀行吸納結構性存款另中小銀行存款荒,入市需謹慎
  • Libor 查詢
  • 2020-05-26  
  • 美元
  • 歐元
  • 英鎊
  • 日元
  • 瑞郎
  • 加元
  • 澳元
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.56443
  • 1周期
  • -0.51986
  • 2周期
  • -
  • 1個月
  • -0.45657
  • 2個月
  • -0.36057
  • 3個月
  • -0.32200
  • 4個月
  • -
  • 5個月
  • -
  • 6個月
  • -0.15743
  • 7個月
  • -
  • 8個月
  • -
  • 9個月
  • -
  • 10個月
  • -
  • 11個月
  • -
  • 12個月
  • -0.08729
  • Libor 歐元 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.08517
  • 1周期
  • -0.08733
  • 2周期
  • -
  • 1個月
  • -0.07300
  • 2個月
  • -0.04900
  • 3個月
  • -0.03150
  • 4個月
  • -
  • 5個月
  • -
  • 6個月
  • 0.01183
  • 7個月
  • -
  • 8個月
  • -
  • 9個月
  • -
  • 10個月
  • -
  • 11個月
  • -
  • 12個月
  • 0.12217
  • Libor 日元 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.78040
  • 1周期
  • -0.79020
  • 2周期
  • -
  • 1個月
  • -0.76120
  • 2個月
  • -0.72180
  • 3個月
  • -0.63660
  • 4個月
  • -
  • 5個月
  • -
  • 6個月
  • -0.59040
  • 7個月
  • -
  • 8個月
  • -
  • 9個月
  • -
  • 10個月
  • -
  • 11個月
  • -
  • 12個月
  • -0.48220
  • Libor 瑞郎 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • -0.08517
  • 1周期
  • -0.08733
  • 2周期
  • -
  • 1個月
  • -0.07300
  • 2個月
  • -0.04900
  • 3個月
  • -0.03150
  • 4個月
  • -
  • 5個月
  • -
  • 6個月
  • 0.01183
  • 7個月
  • -
  • 8個月
  • -
  • 9個月
  • -
  • 10個月
  • -
  • 11個月
  • -
  • 12個月
  • 0.12217
  • Libor 加元 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • 2.75600
  • 1周期
  • 2.78400
  • 2周期
  • 2.80600
  • 1個月
  • 2.86500
  • 2個月
  • 2.90700
  • 3個月
  • 2.95700
  • 4個月
  • 2.99000
  • 5個月
  • 3.02500
  • 6個月
  • 3.05800
  • 7個月
  • 3.09400
  • 8個月
  • 3.14800
  • 9個月
  • 3.18900
  • 10個月
  • 3.22800
  • 11個月
  • 3.29000
  • 12個月
  • 3.33800
  • Libor 澳元 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 人民幣匯率中間價
  • 2020-06-03  
  • Shibor 查詢
  • 2020-06-03  
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 隔夜期
  • 1.46800
  • 1周期
  • 1.67300
  • 2周期
  • 1.44000
  • 1個月
  • 1.42200
  • 3個月
  • 1.46200
  • 6個月
  • 1.57500
  • 9個月
  • 1.69000
  • 1年期
  • 1.80100
  • Shibor 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • Sibor 查詢
  • 2020-03-31  
  • Sibor 美元
  • Sibor 新加坡元
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 1個月
  • 0.98858
  • 2個月
  • 0.00000
  • 3個月
  • 0.99815
  • 6個月
  • 1.17716
  • 9個月
  • 0.00000
  • 12個月
  • 1.26166
  • Sibor 美元 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 利率期限
  • 利率%
  • 利率期限
  • 利率%
  • 1個月
  • 0.15200
  • 2個月
  • 0.19275
  • 3個月
  • 0.23260
  • 6個月
  • 0.32640
  • 9個月
  • 0.46750
  • 12個月
  • 0.55190
  • Sibor 新加坡元 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 股市指數
  • 2020-06-03  
  • 商品名稱
  • 最新價(C)
  • 漲跌(Chg)
  • 恒生指數
  • 24270.24
  • 274.30
  • 日經225
  • 22656.00
  • 330.39
  • 道瓊斯
  • 25742.65
  • 267.63
  • 納斯達克
  • 9608.37
  • 56.32
  • 德國DAX30
  • 12021.28
  • 434.43
  • 法國CAC40
  • 4858.97
  • 96.19
  • 股市指數 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 期貨行情
  • 2020-05-25 11時  
  • 期貨名稱
  • 最新價格
  • 開盤價格
  • 漲跌額
  • 石油瀝青1909
  • 2752
  • 2730
  • 22
  • 線材1907
  • 3360
  • 3369
  • 9
  • 強麥1905
  • 2449
  • 2452
  • 3
  • 燃油1907
  • 2472
  • 2456
  • 16
  • 橡膠1909
  • 11610
  • 11695
  • 85
  • 粳稻1907
  • 2841
  • 2846
  • 5
  • 玻璃1910
  • 1290
  • 1283
  • 7
  • 硅鐵1905
  • 5926
  • 6002
  • 76
  • 石油瀝青1902
  • 2660
  • 2696
  • 36
  • 燃油1906
  • 2475
  • 2467
  • 8
  • 期貨行情 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 今日黃金行情
  • 2020-06-03  
  • 合約名稱
  • 開盤價
  • 收盤價
  • 漲跌額
  • Au99.95
  • 391.50
  • 391.80
  • -3.20
  • Au99.99
  • 396.68
  • 391.20
  • -3.60
  • Au100g
  • 395.33
  • 391.85
  • -3.54
  • iAu99.99
  • 394.95
  • 394.44
  • -4.36
  • Au(T+D)
  • 394.99
  • 390.86
  • -4.14
  • Au(T+N1)
  • 395.45
  • 391.90
  • -2.90
  • Au(T+N2)
  • 397.95
  • 393.35
  • -3.50
  • mAu(T+D)
  • 395.10
  • 391.09
  • -3.95
  • Pt99.95
  • 203.20
  • 201.00
  • -3.02
  • Ag(T+D)
  • 4424.00
  • 4329.00
  • -90.00
  • NYAuTN06
  • 397.50
  • 393.30
  • -4.45
  • NYAuTN12
  • 401.95
  • 397.50
  • -3.45
  • PGC30g
  • 401.25
  • 397.27
  • -3.47
  • 黃金 行情 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 白銀現貨行情
  • 2016-03-10  
  • 計價方式
  • 買入價格
  • 賣出價格
  • 浮動價格
  • 人民幣/克
  • 3.19
  • 3.21
  • 0.00
  • 美元/盎司
  • 15.27
  • 15.37
  • -0.01
  • 白銀現貨 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 汽油柴油
  • 2020-06-03 10時  
  • 城市名稱
  • 90號
  • 93號
  • 97號
  • 0號
  • 北京
  • 6.67
  • 7.13
  • 7.59
  • 6.79
  • 重慶
  • 6.80
  • 7.20
  • 7.61
  • 6.82
  • 上海
  • 6.62
  • 7.09
  • 7.55
  • 6.73
  • 天津
  • 6.60
  • 7.12
  • 7.52
  • 6.75
  • 遼寧
  • 5.52
  • 7.10
  • 7.57
  • 6.66
  • 四川
  • 6.71
  • 7.16
  • 7.71
  • 6.85
  • 西藏
  • 7.56
  • 8.01
  • 8.48
  • 7.30
  • 黑龍江
  • 5.70
  • 7.11
  • 7.61
  • 8.72
  • 汽油柴油 數據來源:優財網(UCAI123.COM)
  • 優財網官方微博
  • 龍鼎云
  • 關于我們
  • 聯系方式
  • 網站地圖
  • 優財金融字典
  • 中國產權交易機構
  • 優財金融數據合作
  • 優財金融信息官網
  •  
    微信公眾號   新浪微博 
    資料整理:[email protected] 運維總監:[email protected] 騰訊QQ:569887899
    聯系電話:13916480034 Powered by 上海瀚投金融信息服務有限公司 版權所有
    ICP備案號碼:[滬ICP備12020678號-3] 公安備案號碼:[21060202000027
    Copyright 2008-2020 HW-PCS.ORG, All Rights Reserved.
     
    WAP3移動端  WAP1移動端
  • 江西麻将 微乐官网 云南十一选五组三遗漏 十一选五走势图一定牛 北京pc蛋蛋28精准单双 南粤风釆26选5开奖结果 福彩3d走势图《带连线专业版》 股票配资平台哪个好选九梦.财富 河南11选5任5走势图 陕西体彩十一选五一定牛走势图 加拿大快乐8开奖走势图 北京快乐8全包稳赚法